Дефицит бюджета бьет рекорды. Что будет с российской экономикой?

Дефицит бюджета превысил плановые показатели почти в два раза, при том что год еще не закончился

Дефицит российского бюджета на 2026 года обновил свои пиковые значения. По данным за апрель казне не хватает 5,877 трлн руб, чтобы свети дебит с кредитом. По данным Минфина, этот показатель составил 2,5% ВВП, что на 2,946 трлн руб. выше показателя за аналогичный период прошлого. Как известно на текущий год дефицит запланирован на уровне 3,786 трлн руб., или 1,6% ВВП. Как обычно возникает вопрос, что же будет с родиной и с нами?

Как пишет РБК, сам Минфин рост дефицита объясняет тем, что некоторые статьи расходов бюджета были профинансированы с опережением графика. То есть до конца года дефицит должен сократиться. 

Такого же мнения придерживаются и главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко и младший экономист «Ренессанс Капитала» Анастасия Розенсон. 

«Тем не менее, с учетом повышенных расходов февраля-апреля и более крепкого курса рубля, достижение нулевого структурного дефицита по итогам года выглядит маловероятным, как и сохранение дефицита в рамках закона о бюджете (3,8 трлн руб. или 1,6% ВВП), внести изменения в который Минфин предлагает только осенью», — считают экономисты. 

Главный минус данной ситуации, по их мнению, заключается в том, что если Минфин будет продолжать наращивать расходы, то это негативно скажется на снижении ключевой ставки. ЦБ будет ее снижать более медленными темпами. 

По мнению аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, высокий дефицит бюджета способствует поддержанию высокого бюджетного спроса, что благоприятно для ВВП, а также для оборонного заказа, инфраструктуры и части внутреннего спроса.

«Но у этого плюса есть цена, так как чем дольше расходы выше плана, тем сильнее риски для очередного витка разгона инфляции, особенно, если деньги быстро попадают в потребление и импорт», — добавляет аналитик. 

Финансирование бюджета может подтолкнуть Минфин в новым заимствованиям через ОФЗ. Для самого госдолга это не критично, а вот его обслуживание может подорожать, что также негативно скажется на дефиците бюджета. 

Высокий дефицит бюджета, это в первую очередь негатив для рубля. Но ситуация на рынке энергоресурсов будет оказывать в этом году смягчающий эффект. Поэтому, если рубль и просядет, то незначительно. 

Высокий дефицит бюджета может подстегнуть правительство в очередной раз поднять налоги. 

«Вероятность дальнейшего повышения налоговой нагрузки никогда не равна нулю, но с учетом роста нефтяных котировок это, пока что, выглядит избыточной мерой (особенно с учетом охлаждения экономической активности)», — считает руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. 

Во многом ситуация с дефицитом бюджета до конца года будет зависеть от геополитики и цен на энергоресурсы.