Сбои в Telegram спровоцировали рост акций ВК

История с Telegram стала одной из главных тем для российского рынка 10 февраля и заметно повлияла на акции ВК.

В целом рынок в этот день был спокойным и двигался без чёткого направления, но бумаги ВК резко пошли вверх на фоне новостей о проблемах в работе Telegram. Сообщения о замедлении мессенджера, которые фактически подтвердил Роскомнадзор, инвесторы восприняли как намёк на возможные ограничения и переход части пользователей на российские аналоги, прежде всего на мессенджер MAX, связанный с ВК.

Логика такого роста довольно простая. У MAX аудитория примерно в три раза меньше, чем у Телеграм. Если ограничения усилятся или дойдут до полноценной блокировки, часть людей действительно может перейти на национальный мессенджер. К тому же MAX уже используется для получения некоторых госуслуг, а на других платформах ограничены звонки и видеосвязь, что дополнительно подталкивает пользователей в сторону этой экосистемы.

При этом официально власти говорят, что полной блокировки Telegram пока не планируется. В Госдуме подчёркивают, что населению нужно время, чтобы привыкнуть к ограничениям на уже действующие сервисы. Однако на практике пользователи уже сталкиваются со сбоями: медленно загружаются фото и видео, возникают сложности с их пересылкой. Именно это расхождение между словами и реальной работой сервиса и подогревает слухи, на которых сейчас и растут акции ВК.

Важно понимать, что даже в случае серьёзных ограничений для Telegram выгода для ВК не гарантирована. Да, аудитория MAX может заметно вырасти, но люди переходят туда в основном не по собственному желанию, а ради доступа к госуслугам. Это означает, что зарабатывать на такой аудитории — через рекламу или платные сервисы — будет непросто. Массовый переход пользователей ещё не равен росту доходов компании.

Отдельное внимание привлекло заявление Павла Дурова, который сравнил ситуацию в России с попытками блокировки Telegram в Иране. Там, несмотря на запреты, большинство людей продолжили пользоваться мессенджером через обходные способы. Это усиливает сомнения в том, что даже жёсткие меры приведут к реальному уходу пользователей из Telegram и быстрому росту популярности MAX.

В итоге рост акций ВК сейчас выглядит скорее спекулятивным — то есть основанным на ожиданиях и слухах, а не на реальных изменениях в бизнесе компании. Бумаги уже подошли к уровню около 320 рублей, который аналитики считают близким к справедливой цене. Пока не станет ясно, будут ли ограничения на Telegram жёсткими и сможет ли ВК зарабатывать на возможном притоке пользователей, потенциал дальнейшего роста акций остаётся ограниченным.